S&P500 фьючерс | SPX

Это падение я перенес практически незаметно, так как активных сделок в акциях среди коротких сделок не было. Вот что было и что торговал:

 0️⃣ Закрылась сделка в инвест.портфеле по Белуге. Стоп на всякий случай я ставил в безубыток — сегодня как раз этот случай реализовался. 

Отмены восходящих планов не произошло, но и тянуть сделку в минус не очень хотелось. 

0️⃣ Немногим ранее переключился на торговлю SPX через фьючерс SFM4. Сначала была убыточная сделка, потом плюсовая. Убыток перекрыл, заработал сверху 

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Изучение пути фондового рынка в истории...

Цена в перспективе: «В долгосрочной перспективе цены на акции растут...» Но здесь есть нечто большее, чем эта шаблонная фраза, которую часто повторяют. Следующие несколько графиков дают полную картину как с точки зрения аргументов в пользу долгосрочного оптимизма, так и с точки зрения навигации по иногда коварному пути.


Номинальная и реальная цена S&P 500

Долгие ожидания и глубокие ямы: Эти два графика рассказывают о реальном пути. Если не принимать во внимание экстремальный выброс 1930-х годов, то, будучи индексным инвестором, вы определенно увидите множество 10-20%-ных просадок на своем пути и, скорее всего, как минимум один -40%-ный спад в течение своей жизни. А иногда вам придется ждать годы, прежде чем рынок достигнет нового максимума.

Лично у меня сложилось мнение, что члены ФРС «прогуляли» июньское заседание ФРС.
Это впечатление основано на блоке документов решения, который был опубликован в 21.00мск, и на тональности риторики Пауэлла в ходе пресс-конференции.
Этот вариант будет подтвержден при падении инфляции PPI США завтра.
Второй вариант: если бы я была членом ФРС и в первый день заседания вышла инфляция CPI США с таким результатом как сегодня, а следом, на второй день заседания, инфляция PPI США неожиданно выросла — я бы тоже махнула рукой на такие колебания и сказала: минимум три месяца нужно ждать данных, в сентябре обсудим.
Т.е. нежелание серьезного подхода к работе у членов ФРС налицо, но причины могут быть разными, от шока несоответствия данных до простого лентяйства (подвариант: все равно решит все администрация Байдена с целью наилучшего подхода к дебатам Трампа и Байдена, это окно «закроется» вторыми дебатами 10 сентября, т.е. опять отсылка на сентябрьское заседание ФРС).

Первое доказательство — прогнозы членов ФРС.

Общая ситуация

Общая ситуация была плохая, а после начала нового витка торговых войн просто ужасная.
Раздел мира на два лагеря продолжается и этот процесс будет находиться в агрессивной стадии торговых и реальных войн до создания новой системы безопасности.
ЕС, который явно относится ближе к Китаю, чем к США, и по социальному строю, и согласно интересам экспортно-ориентированного блока, продолжает стрелять себе в ноги, в этот раз путем повышения пошлин на электрокары Китая.
Главным инициатором повышения пошлин стала Франция в лице Макрона, который после визита в Китай в начале этого года и теплого приема Си Цзиньпина заявил, что «главное для ЕС – не быть втянутым в ужасную предстоящую войну США и Китая».
Рост популярности правых сил на выборах в Европарламент говорит о том, что введение пошлин ЕС против Китая действительно будет временным, как и заявлено в решении.
Но решение о повышении пошлин ЕС на электрокары Китая может быть пересмотрено гораздо раньше, нежели заложено законом на срок 5 лет, после голосований в странах-членах ЕС в ноябре текущего года.

S&P500 и Nasdaq Composite закрылись на рекордных отметках, поскольку акции Nvidia выросли в цене, а инвесторы ожидают решения Федеральной резервной системы по процентной ставке.

Индекс более широкого рынка вырос на 0,26%, закрывшись на отметке 5360,79, в то время как Nasdaq Composite прибавил 0,35% и закрылся на отметке 17192,53. Промышленный индекс Доу-Джонса прибавил 69,05 пункта, или 0,18%, закончившись на отметке 38 868,04.

АкцииNvidia выросли примерно на 0,8% после сплита. Meta Platforms подскочили почти на 2%, подтолкнув технологический сектор S&P500 примерно на 0,3% выше.

Последнее решение ФРС по ставке и майский индекс потребительских цен, намеченный на среду, могут стать ключевыми тестами для рынков, особенно после того, как пятничный отчет по занятости по-прежнему предполагает, что центральный банк может воздержаться от снижения ставок.

Но Сэм Стоволл, главный инвестиционный стратег CFRA, сказал, что инфляция по-прежнему сохраняется на повышенном уровне, что вызывает длительные опасения у инвесторов. Фактически, в ближайшие несколько недель Стоволл ожидает, что рынок откатится как минимум на 5% в рамках умеренной коррекции.

🔥 Сегодня крупнейший индекс широкого рынка в США — S&P500, претерпел ребалансировку. Изменения вступят в силу до открытия торгов 24 июня. Рассмотрим основные акции, которые были включены в индекс.

📈 S&P500 — 8-я неделя базового цикла (20 недель). Работает 2-я фаза цикла, как обещали (https://t.me/jointradeview/118). S&P и NASDAQ пробили майский экстремум, но не сильно 😁. Оба индекса показывают легкую дивергенцию. DJIA в медвежьем режиме. Ждем, как поведет себя рынок на прогнозном экстремуме 10 июня (+1 день). Шансы на продолжение движения вверх пока есть. Позицию держу, стоп подтянут.

🪙 ЗОЛОТО — 17-я неделя базового цикла (15-19 недель). Цикл очень зрелый. Слабый сигнал от 3 июня сработал, но его хватило только на обещанную неделю назад (https://t.me/jointradeview/118) третью вершину. Возможно экстремум 7-10 июня отработал на разворот от третьей вершины, но надо дождаться 10 июня и посмотреть на поведение золота и индикаторы. Ориентировочные уровни по ближайшему фьючерсу 2310 (достигнут) и 2260. Если движение вниз продолжится, следующие экстремумы 17 и 20 июня (слабые сигналы).

Неделя начнется с геополитических новостей, что становится привычным.
Согласно первым подсчетам, на выборах в Европарламент левоцентристские и правоцентристские партии сохранят свое большинство.
Правоцентристская группа ЕНП, к которой принадлежит глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, получит 186 мест, что в совокупности даст ей и социалистам, демократам и либералам 401 мест из 720.
Аутсайдерами выборов стали правящие партии Франции и Германии.
Президент Франции Макрон после того, как его партия на выборах в Европарламент набрала всего 15% против 32% у Марин Ле Пен, объявил досрочные выборы в парламент Франции, первый и второй туры пройдут 30 июня и 7 июля.
Партия канцлера Германии СДПГ Шольца на выборах в Европарламент получила 14%, его союзники по правящей коалиции зеленые и свободные демократы набрали 12% и 5% соответственно.
Для Шольца откровенным позором стало то, что партия «Альтернатива для Германии» набрала 16%, а ведь это партия считается профашистской, но для Германии риска нет, ибо на выборах в Европарламент лидировал блок бу Меркель с 30%.

Все нижесказанное относится к американскому рынку акций.



Нет никаких надежных признаков того, что рынок достиг вершины или нет. Рынок может находиться в состоянии перекупленности и продолжать движение вверх столько лет, что вы успеете забыть, что такое «медвежий рынок». Но в состоянии перепроданности он не задерживается надолго – это как увидеть снег летом. То есть бычий рынок отличается от медвежьего. Поэтому я скептически отношусь к стратегиям, где покупка и продажа отличаются только знаком, как будто это уравнение по математике.

Надо сказать, что бывают «особенные» акции типа BMBL и AMC, для которых нормальное состояние – это падение, а рост сопровождается волатильностью. Я их называю зеркальными акциями, потому что они делают всё наоборот.

В моменте нельзя точно сказать, почему рынок развернулся от вершины или от низов, но когда мы находимся около дна, это чувствуется в воздухе, как запах жареного. Я имею в виду настроение участников.

Выходит, можно примерно определить временной интервал, когда надо покупать. Это определение нельзя считать заранее, оно только для текущего времени: «сейчас хорошие времена для покупок», и «сейчас не самое лучшее время для покупок». Как видите, всё гениальное – просто.

Снижение ставки ЦБ Канады (ВоС) удивило на уходящей неделе больше всего.
Оно ожидалось рынками и на прошлом заседании глава ВоС Маклем не исключил снижение ставки в июне, но расхождение политики с ФРС приводит к вопросам.
Да, ВоС начал повышать ставки раньше ФРС, ибо Пауэлл медлил до переназначения на пост главы ФРС, опасаясь падения фондового рынка, да и стимулов в Канаде было меньше, чем в США, но тренд экономики и, как следствие, инфляции, этих стран тесно коррелирует.
ВоС остается одним из последних честных ЦБ развитых стран и снижение ставки подтверждает правильность аналогичного шага со стороны ФРС, хотя и не гарантирует его.

Снижение ставки ЕЦБ было понятно, логично и ожидаемо.
Отсутствие у ЕЦБ желания сориентировать рынки в отношении сроков и темпов дальнейшего снижения ставки объяснимо нежеланием девальвации евро, ибо падение евро приведет к росту инфляции и отсрочит дальнейшее снижение ставок ЕЦБ.
Очевидно, что ЕЦБ не уверен в начале цикла снижения ставок ФРС, ибо в данном случае он бы действовал решительнее, т.к. глава ЕЦБ Лагард заявила, что нейтральная ставка находится на гораздо более низких уровнях.

Трудно писать вывод по отчету, внутренности которого смотрят в разные стороны в ключевых компонентах.
Да, опросы домохозяйств давно не коррелируют с опросами предприятий, но это опросы, они глубоко закопаны в отчете, на них можно было закрывать глаза какое-то время.
Но когда выходит нонфарм с сильным ростом новых рабочих мест и ростом уровня безработицы U3 на фоне падения участия в рабочей силе — это объяснить трудно, ибо так не бывает.
ФРСники с конца прошлого года начали писать в протоколах, что трудно полагаться на данные бюро статистики труда из-за частых ревизий на понижение, правда это подозрение пропало в протоколах с начала 2024 года, ибо подрывало демократию в США, т.е. бросало тень на честность партии демократов.
Политологи, не будучи экономистами, задаются вопросом: рейтинг президента США тесно связан с уровнем безработицы, но Байден стал первым президентом, у которого рейтинг низкий при исторически низком уровне безработицы.
Как будет ФРС трактовать данный нонфарм — неизвестно, но в мандате ФРС записан не рост новых рабочих мест, а уровень безработицы U3, который вырос до двухлетнего хая.

Общая ситуация

Сильный рост новых заказов в ISM услуг США снизил опасения инвесторов по жесткой посадке экономики США, что привело к росту фондового рынка, но снизило ожидания по снижению ставки ФРС в сентябре и поддержало доллар.
Тем не менее, компоненты занятости и инфляции в составе ISM услуг США указывают на смягчение риторики ФРС и не отменяют вероятность снижения ставки в сентябре при сохранении тенденции.

Вчерашнее снижение ставки ЦБ Канады по снижению ставки является сильным доводом в копилку ожидающих снижения ставки ФРС на ближайших аседаниях.
Даже в отношении динамики валют снижение ставок ЕЦБ, ВоС и прочих странах приведет к снижению инфляции в США посредством устойчивого курса доллара или его роста.
Но, что более важно, снижение ставок ЦБ стран, являющих торговыми партнерами США, даст этим странам конкурентное преимущество, что усилит негативное влияние на экономику США.
Логично предположить, что другие ЦБ не стали бы спешить со снижением ставки, в частности правильный ВоС, если бы не были уверены в замедлении тренда инфляции, а рост инфляции после пандемии был общим мировым трендом, в связи с чем логично ожидать разворот политики ФРС в ближайшие месяцы, слабый нонфарм или значимое падение инфляции CPI за май помогут ускорить данный процесс.

☝️ За последние 120 лет все основные обвалы рынков, кроме одного, произошли при президенте-республиканце. Один обвал при президенте-демократе в 1966 году был умеренным и составил около 25 процентов. При этом рыночные максимумы с 1900 года достигались при каждом президенте-республиканце, чего не случалось при трех президентах-демократах.

О чем это говорит:
1️⃣ Это предполагает низкую вероятность серьезного обвала рынка свыше 25 процентов до выборов 2028 года в случае победы президента-демократа на выборах 2024 года.
2️⃣ Успех президента-республиканца статистически может означать вероятность исторического максимума и падения фондовых рынков США с амплитудой свыше 25 процентов до выборов 2028 года.

Ситуация со стороны рынка:
3️⃣ C учетом завершения в диапазоне 2025-2028 годов длинного 18-летнего цикла (https://t.me/jointradeview/51) фондового рынка США достаточно велики шансы на то, что президентом США в 2024 году станет именно республиканец.

4️⃣ Также, учитывая, что за последние 120 лет при президенте-демократе фондовый рынок не снижался больше чем на 25%, а Байден является демократом и его текущий срок продлится до января 2025 года, можно предположить, что риски серьезной рецессии и снижения фондового рынка больше 25% в 2024 году невелики.